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对于已经拥有一对一、企业年金、社保等资格的“全牌照”和部分牌照基金公司而言,一对多的开闸将使得基金公司业务线趋于完整,基金行业的竞争格局也将因此生变。综合性资产管理 公司、专注公募基金、专注海外投资、专注专户投资的细分格局将可能形成。
借力布局
一对多的开闸,对于部分基金公司而言,意义显然不止于此。
今年前7个月中,88只新基金蜂拥成立,募集260亿元资金,平均募集金额约3亿元。如无意外,首批一对多的平均募集金额将超过此数。
国泰基金总经理助理、财富中心总经理梁之平此前在接受媒体采访时称,一对多专户的开闸,意味着基金业已经进入到一个相对成熟阶段。
迎来11年历史的中国基金行业,公募基金的业绩和规模,仍然是投资者和市场考量现有60家基金公司的主要指标。在长时期内,只有9家基金公司管理着社保基金账户,30家左右具备企业年金管理资格,部分基金公司具备一对一专户资格,少数合资基金公司作为股东方QFII的投资管理顾问。
一对多的开闸放行,无疑在基金公司的管理线条上迈出关键一步。
对已经抓住公募基金和一对一、企业年金等专户理财 两端的基金公司来说,一个介于百万级和千万级的投资者空当随即填平。
更为重要的是,一对一专户、企业年金、养老金等的客户群主要为机构客户,而门槛为100万元的一对多专户,则为众多基金公司打开了当下新富的高净值人群。
一对多布局完成后,少数基金公司业务线条完备,真正的全牌照时代来临,将渐具综合性资产管理公司雏形。
竞争格局生变
牵一发而动全身。
一对多的旗子落下之后,可以预见的是,基金公司的竞争格局将因此发生变化。
业内人士称,根据各家公司之间的战略重点不同,在可预期的未来,基金行业将改变现有的比公募基金数量、比公募基金规模的状态,进入一个细分化的竞争时代。
占据先机的显然是这些大块头基金公司,他们的目标将可能是综合性的资产管理公司。从公募、专户、社保、QFII顾问到海外投资通吃。
目前全牌照或接近全牌照的基金公司接近7家,资产管理规模位居前五的华夏、博时、嘉实、易方达和南方,以及国泰基金和招商基金。另外具专户投资管理资格的大型基金公司还有4家左右。这就意味着,约10家以上的基金公司具备成为综合性资产管理公司的能力。
而对其余基金公司来说,细分化的竞争格局将体现出来。部分基金公司将会继续专注公募基金的投资,而有些公司将会专注专户或者专注海外投资布局。这些细分化竞争的基金公司将可能从此间产生。
“一对多等专户理财形式是一个系统性的工程,需要实力才能做好。”专户投资人士称,从投研人员配置,到渠道,以至后台的建设,都需要成本。有的基金公司专户投资的专职基金经理就在10人左右,“比一般公司的基金经理还多”。
在目前盈利前景并不乐观的前提下,“不计成本”式的投入,并非所有具备一对多专户资格的基金公司有如此魄力。业内人士的普遍预期是,一对多专户的发展很有可能将延续传统公募的格局:大公司和银行系公司将继续占据优势地位。
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